[提要]三季度7.4％的GDP增速，再次創(chuàng)下年內(nèi)新低。這樣一個經(jīng)濟(jì)“偏冷”的季度，考驗著A股2400多家上市公司的經(jīng)營能力。一些業(yè)績大幅下滑或出現(xiàn)首虧的公司，遭到股民的果斷拋售。如何穿越三季報“雷區(qū)”，成為投資者關(guān)心的話題。
近50％上市公司業(yè)績下滑
如何穿越三季報“雷區(qū)”？
三季度7.4％GDP增速，再次創(chuàng)下年內(nèi)新低。這樣一個經(jīng)濟(jì)“偏冷”的季度，考驗著A股2400多家上市公司的經(jīng)營能力。一些業(yè)績大幅下滑或出現(xiàn)首虧的公司，遭到股民的果斷拋售。如何穿越三季報“雷區(qū)”，成為投資者關(guān)心的話題。
近50％上市公司業(yè)績下滑
根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)，截至19日滬深兩市已發(fā)布業(yè)績預(yù)告或報告的上市公司約1470家。其中，預(yù)增和扭虧的公司約740家，占比50.3％；而預(yù)減和首虧的公司占比接近50％。
由于當(dāng)前正值三季報發(fā)布密集期，對于業(yè)績的關(guān)注成為左右個股漲跌的重要因素。特別是一些業(yè)績在第三季度出現(xiàn)重大滑坡的公司，更是遭到投資者的果斷拋售。
中興通訊是這樣一個典型。公司中報還盈利2.45億元，第三季度忽然宣布虧損20億元，導(dǎo)致前三季度業(yè)績下滑250％以上。消息公布當(dāng)天，中興通訊跌停，一周跌幅達(dá)到15％。
一些超大型央企在第三季度遭遇滑鐵盧。中國人壽19日發(fā)布的報告顯示，公司前三季度凈利預(yù)計下滑55％。結(jié)合中報情況看，中國人壽在第三季度遭遇約21億元的虧損。巧合的是，中國人壽旗下有三個賬戶同時重倉中興通訊，合計持有后者逾1.5億股，是中興通訊最大的機(jī)構(gòu)投資者。
第三季度經(jīng)濟(jì)增速僅回落0.2個百分點，為何部分公司的虧損額大得驚人？一位投資人士分析，不排除有業(yè)績“洗澡”的原因。即趁著經(jīng)濟(jì)探底，在財務(wù)報表上“一次虧個夠”，以便來年輕裝上陣。
周期股和科技股
易出現(xiàn)“雷區(qū)”
業(yè)績“地雷”容易傷人，那么，哪些板塊出現(xiàn)“地雷”頻率比較高呢？
周期性中游行業(yè)需要重點盯防的區(qū)域。這些行業(yè)前期背負(fù)了高價原料庫存，又遇到三季度萎靡不振的產(chǎn)品售價，由此形成的剪刀差給業(yè)績造成巨大黑洞。
鋼鐵股、航運股是周期性中游行業(yè)的代表。目前，已有18家鋼鐵類公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，只有2家預(yù)計三季度業(yè)績有所增長。鞍鋼股份繼上半年虧損近20億元，三季度再虧12億元；其他的如華菱鋼鐵、韶鋼松山，業(yè)績分別同比下滑1351％和3180％。
科技股很難讓人放心。中興通訊的大變臉不是孤例，同屬通信設(shè)備的大富科技和佳訊飛鴻前三季度業(yè)績分別下滑100％和60％以上。有分析稱，這主要是因為隨著3G網(wǎng)絡(luò)的日趨完善，運營商的投資增速不斷放緩。
此外，由于科技股多為中小企業(yè)，經(jīng)濟(jì)下滑過程中，其抵抗風(fēng)險的能力較差。比如在中報時，上市公司整體業(yè)績下滑1％，而中小板的凈利下滑11％。并且四季度是中小板的解禁高峰，解禁市值占全年的30％以上。加上臨近年關(guān)有資金壓力，一些民營股東為緩解“缺錢”局面，減持套現(xiàn)的意愿可能增強(qiáng)。
“地雷”股往往遭到投資者拋售，但“地雷”引爆也意味著風(fēng)險釋放。國鳴投資董事總經(jīng)理蘇鋒說，四季度可以配置一些周期性股票。因為隨著產(chǎn)品價格觸底回升，這些行業(yè)存在階段性機(jī)會。
東北證券策略分析師沈正陽認(rèn)為，像鋼鐵、航運等都屬于長周期行業(yè)，很難說業(yè)績已經(jīng)到底。因此，這些行業(yè)的回升屬于超跌反彈，整體回升空間非常有限。
“喝酒吃藥”再現(xiàn)
與“地雷”股頻頻引爆相比，白酒醫(yī)藥等消費板塊的業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，受到投資者青睞。像白酒股由于銷售形勢乏力，三季度一度遭到冷遇，但近期又重新活躍起來。數(shù)據(jù)顯示，10月份以來釀酒食品板塊整體漲幅近3％，一些個股如金種子酒的漲幅達(dá)到9％，均跑贏同期上證綜指。
“在弱市中‘喝酒吃藥’相對比較穩(wěn)妥。像白酒業(yè)績雖然不復(fù)之前翻倍增長，但30％以上的增速放在A股仍然出眾。即使不能提價，只要在銷售上放量，業(yè)績的確定性還是非常強(qiáng)。”華寶證券研究員邱俊灝說。
“喝酒吃藥”能否保身，關(guān)鍵還是選對個股。白酒行業(yè)目前已達(dá)景氣高點，明年有可能出現(xiàn)較為明顯的分化。醫(yī)藥行業(yè)多“白馬股”，但因為藥品安全問題時不時冒出的“地雷”也讓人不得不警惕。
沈正陽表示，業(yè)績穩(wěn)定的除白酒醫(yī)藥，還有銀行板塊、擁有剛性需求和稀缺資源的旅游板塊以及受益于原料價格下跌的公用事業(yè)板塊。
他進(jìn)一步指出，在這些防御性板塊之外，多數(shù)市場人士認(rèn)為三季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號明顯，四季度預(yù)計小幅回升。如果這種判斷成立，一些上游原材料行業(yè)如水泥、煤炭等將率先受益。如水泥板塊19日就躍躍欲試，以1.38％的漲幅領(lǐng)銜A股。但對于大的機(jī)構(gòu)投資者來說，經(jīng)濟(jì)能否如期回升還需要更多的證據(jù)，也許到11月份形勢會更加明朗。
據(jù)新華社
相關(guān)閱讀：房地產(chǎn)企業(yè)業(yè)績下滑明顯 一企業(yè)上半年虧損將達(dá)3.5億
滬深股市上市公司2011年年報披露落幕不久，新一年的中報業(yè)績已經(jīng)迫不及待地出爐。來自同花順的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，兩市共有847家上市公司公布了中期業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績預(yù)減或虧損的公司多達(dá)384家，占比45.3%，接近已預(yù)告業(yè)績公司總數(shù)的五成。
從目前來看，近五成公司中期業(yè)績報“憂”，已經(jīng)可見今年上半年上市公司經(jīng)營環(huán)境的不樂觀。
從380多家業(yè)績報“憂”公司的行業(yè)分類來看，房地產(chǎn)行業(yè)業(yè)績下滑比較明顯，預(yù)告業(yè)績的23家房地產(chǎn)類上市公司中，有16家公司預(yù)計將出現(xiàn)凈利潤下滑甚至是虧損，占比高達(dá)七成。
其中，上市房企嘉凱城預(yù)計今年上半年虧損額將達(dá)到3.5億元，同比去年大幅下滑4901.41%，基本每股收益則僅為-0.19元。
嘉凱城表示，公司2012年半年度虧損的主要原因，是房地產(chǎn)行業(yè)的整體環(huán)境對公司的項目銷售進(jìn)度和價格產(chǎn)生了一定的影響。此外，世聯(lián)地產(chǎn)、深物業(yè)A等多家房地產(chǎn)公司，也都預(yù)計今年上半年業(yè)績將出現(xiàn)大幅下滑。
除房地產(chǎn)行業(yè)，制造業(yè)上市公司今年上半年業(yè)績表現(xiàn)也不樂觀，不少公司將出現(xiàn)首次虧損。
已經(jīng)預(yù)告中期業(yè)績制造業(yè)上市公司共618家，其中業(yè)績預(yù)減或虧損的達(dá)到264家，50家公司更是出現(xiàn)了首次虧損的情況。
