購買不動產(chǎn)來對沖流動性充裕引發(fā)的通貨膨脹風險是一個老辦法，信眾遍布全球，且通常有效。那么，這次美國人玩QE3（第三輪量化寬松），中國房價會不會有變呢？soufun
先看下中國香港。Fed（美國聯(lián)邦儲備委員會）公布了激進的資產(chǎn)購買計劃之后，香港特區(qū)政府金融管理局第二天就推出了收緊物業(yè)按揭貸款的措施。香港金融管理局當天公布的樓市降溫措施，包括將所有新按揭貸款的年限上限設定為30年，收緊第二個或以上的物業(yè)貸款，供款入息比例由此前的五成降至四成等。其實，早在過去三周，為抑制房地產(chǎn)市場需求，香港特區(qū)政府已經(jīng)發(fā)布了一系列抑制房價上漲的舉措，其中包括增加土地供應，將原計劃用于政府、機構(gòu)或社區(qū)的用地撥作住宅用地。特區(qū)政府還宣布了一項試點計劃，預留出地皮為香港永久居民建造房屋。
有趣的是，香港當?shù)胤课葜薪樯瘫硎荆愀劢鹑诠芾砭中峦瞥龅囊幌盗蟹康禺a(chǎn)市場降溫措施到目前為止沒有起到抑制投資者需求的作用。相反，受QE3消息推動，過去幾天，香港二手房市場的成交量大幅攀升。據(jù)《華爾街日報》報道，利嘉閣地產(chǎn)集團的數(shù)據(jù)顯示，周末期間，其追蹤的香港10個主要住宅區(qū)二手房的成交量較此前一周增加了11%。另一家房屋中介中原地產(chǎn)數(shù)據(jù)則顯示，二手房成交量較此前一周增加了3.2%。利嘉閣地產(chǎn)總裁廖偉強稱，第三輪定量寬松政策背景下的長期低利率環(huán)境是香港樓市升溫的主導因素。他預計第三季度香港房價將上漲3%-5%。
多數(shù)分析師認為，香港金融管理局新推出的樓市調(diào)控政策相對溫和。里昂證券亞太區(qū)市場房地產(chǎn)研究部門主管NicoleWong表示，新推出的措施僅會起到警示作用。巴克萊銀行表示，新的措施可能不會令房價出現(xiàn)真正意義的回調(diào)。現(xiàn)有房主手頭的資金壓力不大，且缺乏除房地產(chǎn)外其他更好的投資渠道。澳新銀行高級經(jīng)濟學家RaymondYeung更預測房價可能進一步上漲，因剛性需求依然強勁。數(shù)據(jù)顯示，相比2011年全年房價11%的漲幅，今年迄今香港的平均房價已上漲了13%。隨著QE3來勢洶洶，我看香港房價上漲壓力很大。
再看中國內(nèi)地。QE3還沒來，中國8月份70個大中城市平均房價連續(xù)第三個月較前月上漲，顯示一度低迷的地產(chǎn)市場有復蘇跡象。8月份房價延續(xù)了6月份以來的升勢，而6月之前房價連續(xù)8個月走低。根據(jù)道瓊斯通訊社計算，8月份70個大中城市的平均房價較7月份小幅上漲0.05% ，7月份和6月份70個大中城市的平均房價分別環(huán)比上漲0.13%和0.02%。8月份北京、重慶和深圳等主要城市的新建住宅價格較7月份小幅上漲。另外，此前公布的數(shù)據(jù)顯示中國新屋開工狀況好轉(zhuǎn)。
QE3會不會助長中國內(nèi)地房價漲勢，我以為不會。據(jù)觀察，調(diào)控政策進入穩(wěn)定期后，中國內(nèi)地一線和二線城市房屋庫存下降速度略微加快，但三四線城市房屋庫存仍然很高。中國政府高級官員多次承諾繼續(xù)執(zhí)行房地產(chǎn)調(diào)控措施。今年剩余時間內(nèi)，調(diào)控政策不太可能放松。
說到底，外部貨幣因素只是改變了房價的市場環(huán)境，卻不能改變政府干預市場的能力和決心。大政府的內(nèi)地和小政府的香港，最終表現(xiàn)出來的房價當然不會完全同步了。投資者和消費者需要因地制宜。
