目前，央行降息已經(jīng)過去近20天，四大行新增信貸投放稍顯疲軟。不過，業(yè)內(nèi)研究員表示，受制于存貸比，銀行突擊放貸的時間都延后，主要集中在月末。在穩(wěn)增長的政策主基調(diào)之下，6月新增社會融資規(guī)模將維持高位，新增貸款成為社會融資規(guī)模回升的主要驅(qū)動力，預(yù)計6月的新增信貸規(guī)模約在9000至10000億。sf
6月前兩周，銀行體系信貸投放疲軟。數(shù)據(jù)顯示，截止到6月15日，四大銀行信貸當(dāng)月投放不足300億。這與5月的情形類似，5月前20天，四大行新增貸款僅340億元，而5月當(dāng)月新增信貸7932億元。sf
業(yè)內(nèi)人士表示，年初均衡投放確實為當(dāng)前調(diào)控提供了政策空間。5月份新增人民幣貸款7932億元，同比多增2416億元，人民幣貸款余額同比增15.7%，較4月上升0.3個百分點。5月新增信貸量略高于市場預(yù)期的7500億元，一方面主要是由于5月份政策基調(diào)轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長”，投資項目的審批，開工加快，信貸需求回升。5月份存款的增長支撐了貸款的投放。sf
華泰證券研究員穆啟國表示，假設(shè)二季度信貸投放總量和一季度持平，按現(xiàn)有數(shù)據(jù)推算，6月份新增信貸規(guī)模在9 千到1萬億左右。sf
招商證券報告也預(yù)計，6月份新增信貸或達9000億元。sf
一季度新增信貸2.46萬億元，4、5月份合計新增信貸1.48萬億元。據(jù)此，招商證券研究員認為，全年新增信貸達到8萬億是大概率事件。假設(shè)按“3:3:2:2”的節(jié)奏投放，6月新增信貸預(yù)計為9000億元左右，在穩(wěn)增長已經(jīng)擺到更加重要位置的環(huán)境下，央行引導(dǎo)金融機構(gòu)在總量穩(wěn)定的情況下降年內(nèi)信貸提前投放，因此，6月份新增信貸達到9000億元左右的可能性較大。sf
5月份管理層定調(diào)當(dāng)前政策為“穩(wěn)增長”，發(fā)改委項目審批加快，地方投資項目開工提速，財政發(fā)力拉動投資勢頭明顯。不僅如此，銀行體系存款規(guī)模的回升也為信貸投放提供可能。sf
數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣存款增長1.22萬億，同比多增1143億元，人民幣存款余額同比增11.4%，與上月持平。而且，當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境和利率政策有利于資金回流銀行體系，存款業(yè)務(wù)改善應(yīng)可延續(xù)。sf
不過，值得注意的是，中國人民銀行6月19日發(fā)布的《第二季度全國銀行家問卷調(diào)查報告》顯示，銀行貸款需求指數(shù)為70.8%，較上季度大幅下降8.8個百分點，是2009年以來的季度新低。在經(jīng)濟景氣度下滑、需求增長乏力背景下，企業(yè)中長期投資意愿低迷、動能不足，反映在4、5月份新增信貸規(guī)模中，企業(yè)中長期貸款規(guī)模保持低位、擴張幅度相對有限。
