??美國(guó)知名財(cái)經(jīng)博客ZeroHedge一篇分析稱，中國(guó)在2016年初出現(xiàn)“冷卻”現(xiàn)象之后再次開(kāi)啟了“發(fā)債模式”以刺激經(jīng)濟(jì)。在2015年對(duì)股市的調(diào)控措施遭遇挫折之后，中國(guó)將目光再次放在了房地產(chǎn)領(lǐng)域。
??樓市的火熱為經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)提供了不小的支持，數(shù)據(jù)顯示2016年內(nèi)新產(chǎn)生的銀行貸款中有40.5%來(lái)自買房按揭貸款。在2016年內(nèi)的大多數(shù)時(shí)間以及2017年年初，中國(guó)國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)水平同比漲幅超過(guò)10%。
??中國(guó)房?jī)r(jià)之高可以用更形象的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)明，在2016年底時(shí)買房人需要花費(fèi)相當(dāng)于自己年收入的160倍以上的資金才能買到自己的安身之地。根據(jù)官方以及非官方組織（比如中國(guó)褐皮書(shū)，該組織是一個(gè)獨(dú)立且實(shí)地收集中國(guó)經(jīng)濟(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)的組織）所公布的數(shù)據(jù)，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)消耗了大量的人力資源和原材料，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸趨于平穩(wěn)，而進(jìn)入2017年后的表現(xiàn)甚至有所改善。
??《中國(guó)褐皮書(shū)》在最近出版的報(bào)告中指出：“《中國(guó)褐皮書(shū)》今年第二季度最新調(diào)查結(jié)果顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)改善跡象，無(wú)論是環(huán)比或是同比都是如此。相較于今年第一季度，零售業(yè)和服務(wù)業(yè)的反彈勢(shì)頭非常顯著?！庇蟹治鋈耸恐赋?，中國(guó)要在刺激經(jīng)濟(jì)和抑制金融泡沫的產(chǎn)生之間尋找平衡點(diǎn)。正因?yàn)槿绱?，?017年初中國(guó)出臺(tái)了一系列針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的加強(qiáng)監(jiān)管舉措。
??泡沫會(huì)破裂嗎？
??市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)TS Lombard的研究結(jié)果稱，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫或重復(fù)2014年時(shí)光。TS Lombard在其最新的《中國(guó)觀察》報(bào)告中指出：“我們預(yù)計(jì)在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，一些加緊調(diào)控的措施將使得房?jī)r(jià)出現(xiàn)調(diào)整?！?
??業(yè)內(nèi)對(duì)于中國(guó)房市泡沫會(huì)再次破裂的主要擔(dān)憂因素之一正是不斷收緊的房市監(jiān)管政策。在中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)覆蓋的55座城市里，有25座城市已經(jīng)出臺(tái)了限購(gòu)措施。比如在北京（樓盤），一些住宅的持有者已經(jīng)無(wú)法再向個(gè)人買家出售房屋。由于當(dāng)局已經(jīng)將這些房屋標(biāo)記為商用住宅，房屋的持有者只能向企業(yè)出售。
??另外一些管控措施包括提高首付比例、對(duì)房?jī)r(jià)進(jìn)行控制、延長(zhǎng)房屋再次被出售的時(shí)間間隔等等。TS Lombard在報(bào)告中指出：“中國(guó)一二線城市出臺(tái)的一系列嚴(yán)格的監(jiān)管措施使得在這些城市投機(jī)房產(chǎn)已經(jīng)幾乎不可能。”
??信貸收緊
??盡管中國(guó)人民銀行將其基準(zhǔn)按揭貸款利率維持在4.9%不變，但多家銀行已經(jīng)上調(diào)了執(zhí)行利率，最高者甚至達(dá)到了6%。甚至部分銀行已經(jīng)停止發(fā)放住房貸款，原因是他們已經(jīng)用完了監(jiān)管機(jī)構(gòu)所給予的信貸配額。
??中國(guó)人民銀行希望將新貸款中按揭貸款的比例降至30%，此舉將對(duì)針對(duì)新的購(gòu)房貸款需求群體產(chǎn)生一定影響。
??TS Lombard在其報(bào)告中還指出：“十年前在中國(guó)買房，大多數(shù)買房者的首付比例高達(dá)50%到70%；就在過(guò)去兩年間，有超過(guò)80%的貸款買房人首付比例只有30%甚至更少。隨著按揭貸款資金來(lái)源的減少，我們相信買房者將不可能通過(guò)儲(chǔ)蓄的方式來(lái)為自己積累買房資金?！?
??值得注意的是，相較于大城市購(gòu)房市場(chǎng)的發(fā)展放緩，較小城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)活力不斷增強(qiáng)，后者所在地的政府尚未出臺(tái)如同大城市一般的限制房市發(fā)展措施?！吨袊?guó)褐皮書(shū)》在報(bào)告中說(shuō)到：“中國(guó)一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體營(yíng)收和盈利水平都有所下跌，房地產(chǎn)發(fā)展趨緩的情況在北京和上海（樓盤）地區(qū)尤為明顯?！?
??不過(guò)TS Lombard 預(yù)計(jì)稱，未來(lái)較小城市將會(huì)跟進(jìn)大城市的行動(dòng)，出臺(tái)更多房屋限購(gòu)措施，最終將會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)交易量的下降。
??TS Lombard在報(bào)告中說(shuō)到：“2017年下半年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的銷售規(guī)模的增長(zhǎng)將有所放緩，屆時(shí)每月新房交易量或?qū)⑼认陆?0%，而在2017年5月時(shí)這一數(shù)字為同比上漲8.3%?！保p刀）
